Банк России На Перепутье: Стоит Ли Смягчать Денежно-Кредитную Политику? (The Bank of Russia at a Crossroads: Whether to Ease Monetary Policy?)

Abstract

Russian Abstract: Позиция сторонников смягчения политики Банка России следующая: если денежные власти развитых стран отказываются от своих принципов, то зачем тогда России на них полагаться? Не лучше ли вместо этого делать ровно то, что делают центральные банки в США, Великобритании, Японии и еврозоне — стимулировать экономический рост денежной эмиссией? По мнению адептов смягчения монетарной политики, нужно превратить Банк России в институт развития, сделав его соинвестором экономического роста. Кроме того, он должен быть включен в процесс создания «длинных дешевых денег», как это происходит в США и Европе.

English Abstract: The position of supporters of the policy easing by the Bank of Russia is the following: if the monetary authorities of developed countries abandon their principles, then why do they rely on Russia? Is it not better instead to do exactly what the central banks in the US, UK, Japan and the euro area do - to stimulate economic growth by quantitative easing? According to adherents of monetary policy easing, it is necessary to turn the Bank of Russia into the institute of development, making it one of the investors of economic growth. Furthermore, it should be included in the process of creating "long cheap money", as it occurs in the US and the European Union.

Note: Downloadable document is in Russian.

Keywords: Russian economy, Bank of Russia, monetary policy, quantitative easing

JEL Classification: E31, E43, E44, E51, E52, E58